股权设计
常德市股权设计常见的7个坑 股权架构咨询费用-ag凯发官网
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常德市股权设计常见的7个坑
1.提供资源占股,甚至占很大的股份
这是一个特别大的坑。分享一个真实的案例:
有一个项目,一开始2个创始人是同学,ceo有55%的股权,另一个有30%的股权,还有15%给了天使投资人。
二把手已经50岁了,已经过了创业的年龄了,但比较有资源,这个公司刚开始起步的时候靠二把手引入的一个关键资源起步了,但二把手不参与创业。
这种资源引入只有一次性价值,等这个公司做大,当会发现这个资源是非常容易获得的,甚至没有任何代价。早期为引入这个资源,付出的股权代价就过于高昂了,对公司的长远发展非常不利。
当我们投资人介入的时候,提的第一个条件就是稀释二股东的股权,如果能让他套现出局就出局,给他开一个大家都能接受的价格。因为他的历史作用结束了,他不是一个持续的价值创造者。
对于这种仅仅提供一次性资源,但是不参与持续创业过程的外部资源人,不要放在母公司股权结构中,实在不行你就设立一个特殊目的公司,把这个人的股权放在一个二级的业务公司里面,但不要放在一个用来融资上市的母公司里面。
因为当大家看到一个公司快速成长,估值翻几倍的时候,谁都不愿意出局,处理起来就会很困难。
母公司的股权一定留给那些能为公司带来持续价值贡献,跟公司一起长跑的人。你在早期设计股权结构的时候如果设计不好,后期的投资者就很难进入,就形成不了一个平衡合理的股权结构。
当然也无法吸引优秀的人才进入,因为即使是公司在起步一年以后,如果没有5-10%的股权,也是不容易吸引优秀的人才加入创业公司的高管团队的。
2.按出资额占股
这是绝对不ok的,在国外,公司注册没有注册资本金这个概念,股权结构全是股东之间签协议达成的,跟公司登记根本没关系。
但在中国就必须得登记,还得有注册资本,还得有跟注册资本对应的股权结构,他背后的原则就是只承认资本对剩余价值的索取权,不承认企业家才能,不承认专业劳动在剩余价值中的索取权。
这个原则与风险投资承认企业家才能和专业劳动对剩余价值的索取权的原则是完全冲突和背离的。所以如果你完全按照中国的公司法去注册公司就会掉到坑里。
3.创始人淡出后不退股
这也是不行的,谁离开团队,不参与运营了,都必须调整股权。
4.天使投资人占大股
经常有人问我,天使投资怎么估值?
其实天使投资人没有任何估值的原则,就是我给你一笔钱,让你跑12-18个月,需要烧多少钱?在其基础上留1.2-1.5倍的裕量,看你之后能不能接上a轮?
不同的项目需要的钱不一样,但不管投多少,能出让的股权通常也就是20%左右。
不建议出让超过30%的股权,因为后面投资人进来的时候就会觉得不太均衡,因为前面拿的太多了。如果你还希望后面有人接的话,早期天使投资人就必须遏制自己的贪婪。
5.产业资本占大股
产业资本是带有战略协同目的的资本,其依托的母公司往往在行业里面是一棵大树,你在这个行业里就是一个支流。
如果大树能给你引来一些资源,能给你带来战略协同,并且会对你的成长产生非常重要的作用,这种资本是可以考虑接受的。
包括终极的退出机制就是你把公司做大了之后,把你的公司卖给这家大公司。
一旦你冲出来了,成为行业里一家至关重要的公司,对他整个公司发展战略有重大影响的时候,他就会并购你。
而对于纯vc和pe来讲,他们没有战略协同的要求,你往大做,他们也不会干涉你的发展方向。有部分依托实业公司的产业资本,其实也完全是按照金融资本的玩法来玩。
6.股权均分
比如两个创始人五五开,三个人每人33.3%,这都是经典的创业必分裂的股权结构。即使两个人共同起步,也一定会有一个人在跑步的过程中,成为真正的老大。
所以,创业者在前期设计股权时,只要稍微花点时间找个专家咨询一下,都可以让你避免很多错误。
7.兼职创业占股
早期创业,挖技术人才很难挖。
但有一个人在bat技术很牛,年薪几十万,他不想跳出来跟你创业,但可以利用业余时间帮你做开发,这个时候你也付不起钱,让他在公司兼职占股,这是最典型的。
如果你能把他的股权控制在3-5%,还可以容忍,一旦占到20-30%,就必须全职出来做。
所以总结下来就是,资源承诺者、兼职、早期员工、早期外部投资人,都不能以创始人的身份在公司里占有股权。
常德市股权设计5大坑
一、缺少合伙人精神
过去,一人打天下;现在,合伙创业才能打天下。
很多创始人不愿意把股权分配出来,生怕别人分了他的蛋糕,却不知道,真正能赚到大钱的,永远是懂得分钱的老板。
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新东方三驾马车、星巴克十八罗汉、腾讯五虎、百度七剑客、阿里巴巴三十六合伙人、小米的合伙人制、万科的事业合伙人制等等。
在创业之前,如何找到有资源、有技术、有资金、懂管理、懂销售、懂运营的合伙人很重要。雷军为了找一个硬件工程师,打了90多个电话,拉他入伙,谈了10个多小时。
在公司发展过程中,对于关键性的岗位:销售、技术、运营,遇到优秀的人才,要学会整合、吸纳。这不是光靠钱就能办到的事情,可以通过股权激励。但关键是:老板要具备舍得精神与分享成就他人的格局。
现在是合伙人创业的新时代,只有合伙人并肩作战共进退才能在市场上脱颖而出。创始人要想成功,就需要寻找在产品、技术、运营或其他重要领域能够独当一面的伙伴,或者同盟军。
合伙人不仅要有软交情,而且还要有硬利益,才能走得更长远。只讲交情不讲利益,或只讲利益不讲交情,都只能哗众取宠,成为一场笑谈。
二、没有签订股权协议
大多数创业公司在创业初期,创始成员只顾着一起埋头苦干,从不考虑自己的占股,更不会考虑自己的股份比例。等到了公司日益壮大,前景日益清晰时,早期的创始成员才开始关注自己的股份比例,这个时候再去讨论如何分配股权,很容易让团队出现问题,影响公司的正常发展。
朋友间、兄弟间、亲戚间、夫妻间合伙创业,很多人认为都是熟人、亲人,口头约定就可以了,不需要签订什么股权协议。但血淋淋的事实告诉我们:新东方、真功夫、国美电器等知名企业都曾因股权分配不均的问题,引发了内部的股东矛盾,遭受了重大的打击。
永远不要在利益面前去考验人性。
三、完全按照出资比例分配股权
出多少钱,分多少股?你被这句话坑了多久?
太多有理想有抱负的创业青年,因为初期资金匮乏,让资金型股东占了绝对的大股,辛苦打拼企业发展壮大之后,让出钱不出力的股东拿了大头,还处处受到牵制,苦不堪言!
股权比例要分资金股和人力股,创业公司,不仅要把资金股和人力股分开,而且资金股仅仅占小头,人力股要占大头。
过去,有钱就是爷,钱成了最大的变量;现在,人才是股权分配的最大变量。
四、合伙人股权没有签订退出机制
股权是一种交易,是一种买卖。因此,必然伴随着伤害。没有股权退出机制,这就是最大的伤害,最容易让创业合伙人产生股权纠纷。
假设,某合伙人早期出资10万,占有公司20%的股权,由于某种被动或者主动原因而辞职,请问是否给退股?
合伙人利用公司资源与财产谋取私利,这样的情况如何强制收回他的股权?
如果合伙人中途出了意外,他的股权应该如何处理?怎么处理?通过什么方式?
1、溢价/折价回购;
2、无条件回购;
3、将可能出现的各种退出情况及机制写入协议。
因此,创业初期,合伙人的股权分为资金股和人力股,资金股占小头一般占10%-20%之间,人力股占大头80%-90%之间,人力股至少要与3-4年服务期限挂钩,甚至与核心业绩指标挂钩。途中退出者按照既得部分处理,后续与之毫无关系。
五、不给未来优秀人才预留股权
公司的发展需要人才,而股权是吸引人才加入的关键手段
创始团队最初分配股权的时候,可以预留一部分股份放入期权池,用于持续吸引人才与进行员工激励。
还是那句话,“天下熙熙皆为利来,天天攘攘皆为利往”。员工的梦想跟老板的梦想一样。
所以,股权设计是科学,还是艺术?